人工智能（AI）領(lǐng)域，是繼互聯(lián)網(wǎng)金融之后,，又一個站在風(fēng)口的行業(yè),，也是科技創(chuàng)新企業(yè)的主要代表之一。

據(jù)工信部中國信息通信研究院統(tǒng)計,，去年上半年全球人工智能（AI）投資總額435億美元,，中國占比超過七成；截至去年三季度,，全球AI公司共5159家,，中國內(nèi)地包攬了差不多20%，北京更是多達445家——有媒體稱,，中國已超越美國,，成為全球AI創(chuàng)新企業(yè)最多的國家。

自證監(jiān)會去年明確鼓勵創(chuàng)新企業(yè)回歸A股并打造科創(chuàng)板以來,，“登上科創(chuàng)板”成為了處處皆聞的口號,。

但這些創(chuàng)新企業(yè)中，究竟有多少是“只會講故事”的,？一大批P2P企業(yè)轉(zhuǎn)型人工智能,，是否應(yīng)該保持警惕？

今天,，我們就來探討一下,。

1、看起來很繁榮

先看兩組數(shù)據(jù)——

其一,，CVSource報告顯示,，2013年是AI元年，中國當年有21家AI創(chuàng)業(yè)公司進行融資,。這一數(shù)據(jù)從2018年起突然飆升：該年一季度融資事件驟增至130次,，總額402億元，超過了2017年全年,。

其二,，2018年，我國AI公司融資總額為1131億元,，商湯,、曠視、依圖,、云從四家公司合計拿到了其中的200多億（占比約1/5）,。顯然，資本開始砸錢進入,。

再來看兩個角度的對比——

一是與同時期海外AI企業(yè)對比,，中國創(chuàng)新企業(yè)有點“頭重腳輕”,。

在CB Insights“2019年全球AI企業(yè)100強榜單”中，估值超過10億美元的共11家,，中國的5家占據(jù)了半壁江山,。但整個榜單剩下的89家公司中，中資企業(yè)僅有地平線機器人入圍,，然后是以色列6家,，英國6家，加拿大,、德國,、瑞典、日本,、印度各1家上榜,，其余全部來自美國。

來源：CB Insights

這意味著,，不論與美國相比還是與其他產(chǎn)業(yè)相比,，中國AI產(chǎn)業(yè)的資源配置極不平均，資金等核心要素分布并不均衡?，F(xiàn)存的4000多家創(chuàng)業(yè)公司能獲得投資的不足1/3。

而且,，從技術(shù)水平來看,，中國AI企業(yè)自主核心技術(shù)仍有待提高，數(shù)據(jù)開放程度偏低且缺乏必要的保護,。虛擬現(xiàn)實,、深度學(xué)習(xí)、仿真技術(shù),、智能機器人等還比較欠缺,，關(guān)鍵領(lǐng)域原始創(chuàng)新和協(xié)同創(chuàng)新能力有待提升。

億歐智庫《2018中國人工智能商業(yè)落地研究報告》顯示,，2017年中國AI產(chǎn)業(yè)累計融資超500億元,，但百強創(chuàng)業(yè)公司累計產(chǎn)生的收益卻不足100億元，90%以上面臨虧損且絕大多數(shù)的年營收不足2億元,。

在CB Insights榜單上估值過10億美元的11家公司中,，中國的5家成立年限僅約3-8年，基本均比美國的5家公司（3-16年）要短,，且中國公司更重視場景應(yīng)用和商業(yè)模式,，多為5年內(nèi)快速成長的企業(yè)。它們的規(guī)模擴張,，往往體現(xiàn)為激進的商業(yè)模式和近乎“裸奔”的企業(yè)文化,。

來源：《2018胡潤大中華區(qū)獨角獸指數(shù)》

以估值排名全球榜首的商湯科技為例,，該公司2014年以來的9輪融資將估值不斷推高至6倍，不但虎嗅網(wǎng),、搜狐等媒體稱其為“融資機器”,，搜狐更是以“‘有點兒飄’的商湯科技，或?qū)⒂瓉碛墒⒍マD(zhuǎn)折點,？”為題對其提出質(zhì)疑,。另據(jù)美國《華爾街日報》報道，軟銀愿景基金的兩大LP——沙特阿拉伯公共投資基金與阿布扎比的穆巴達拉投資公司都曾表示擔(dān)心,，認為軟銀對商湯科技的估值過高（已對其投資10億美元）,。穆巴達拉還因此撤出了愿景基金對商湯科技的新一輪10億美元投資。

二是2017年以來上市的科技企業(yè),，上市前后估值出現(xiàn)倒掛,。

截至4月下旬，被視為“保險科技第一股”的眾安保險,，其市值119億元僅相當于2017年9月登陸港股前估值的1/7,；

同年10月登陸紐交所的融360，表現(xiàn)相對較好,，但當前市值8.12億美元也比上市前估值縮水了近2億美元,；

2018年6月在港上市的“支付第一股”匯付天下，當前市值46億元比上市前估值縮水30億元以上,；

同年7月在港上市的51信用卡,，當前市值僅約上市前估值的1/4（58億元）。

來源：據(jù)公開信息綜合統(tǒng)計

這即是說,，這批上市創(chuàng)新企業(yè)幾乎均出現(xiàn)了估值倒掛,，市場對其實際表現(xiàn)并不買賬。

歷經(jīng)了2018年的資本盛宴后,，2019年的市場對后來者們產(chǎn)生更深的質(zhì)疑,，或許是大概率事件。

2,、洶涌勢頭堪比當年網(wǎng)貸產(chǎn)業(yè)

歷史總是驚人的相似,。

與近年來網(wǎng)貸行業(yè)的發(fā)展歷程相比，AI產(chǎn)業(yè)確實十分相似,。

但在對比時也要看到,，行業(yè)發(fā)展初期，出現(xiàn)泡沫現(xiàn)象不可避免,，兩個行業(yè)商業(yè)模式,、性質(zhì)、社會風(fēng)險以及科技含金量也不能完全類比,。

但作為先后站在風(fēng)口,、被資本追捧的重要行業(yè),，網(wǎng)貸發(fā)展過程中的監(jiān)管缺位、過度繁榮,、技術(shù)實力差異過大等問題,，眼下AI產(chǎn)業(yè)也正在面臨類似的挑戰(zhàn)。

回望網(wǎng)貸產(chǎn)業(yè)的發(fā)展歷程,，或許能為AI產(chǎn)業(yè)的健康發(fā)展提供借鑒,。

首先，發(fā)展歷程相似,。

以金融之家“2019年2月網(wǎng)貸平臺50強”為例,，其中34家網(wǎng)貸公司成立時間為5年及以下，占比近七成,。

回想當年,，隨著消費金融和現(xiàn)金貸異軍突起，平臺數(shù)量三年間從523家增加到5500多家,，行業(yè)成交額從897億元翻了28倍,，投資者人數(shù)從30萬呈幾何級數(shù)驟增至1350萬。

2016年以前的網(wǎng)貸行業(yè)野蠻生長 來源：網(wǎng)貸天眼

2010-2015年網(wǎng)貸平臺投資者數(shù)量變化（萬人） 來源：網(wǎng)貸天眼

反觀當下AI產(chǎn)業(yè)——創(chuàng)業(yè)公司數(shù)量從2015年的幾百家已驟增至4000多家,。

網(wǎng)貸行業(yè)后來的亂象,，毋庸多言——2015年e租寶事件爆發(fā)后，12月28日《P2P監(jiān)管細則暫行辦法(征求意見稿)》出臺,，一系列龐氏騙局破滅,。

僅2015年，全國就有950家平臺出險,，同比上升221%，涉及千億資金且超過100萬投資人中招,。至2019年一季度,，網(wǎng)貸平臺存活數(shù)量從6500多家縮水八成多，良性運營的不足200家,。

而AI產(chǎn)業(yè),，當前也處于超常規(guī)生長狀態(tài)——技術(shù)應(yīng)用標準、數(shù)據(jù)安全保護,、個人隱私采集等一系列監(jiān)管規(guī)則尚未補位,，技術(shù)本身在各領(lǐng)域的適用性有待商榷，《個人隱私保護法》等相關(guān)法律法規(guī)也仍在探討之中,。

今年2月,，深圳深網(wǎng)視界發(fā)生大規(guī)模用戶信息泄露事件，超過250萬用戶的身份證號碼,、人臉圖像及拍攝地點等信息外泄,，嚴重威脅人民群眾隱私安全,。

一旦因AI產(chǎn)業(yè)發(fā)展引發(fā)的各種隱私外泄、詐騙等事件層出不窮,，導(dǎo)致公安部,、工信部、人民銀行,、網(wǎng)信辦等部委和機構(gòu)形成監(jiān)管合力,，AI產(chǎn)業(yè)可能將戴上“緊箍咒”，迎來全面洗牌,。

其次,，投資網(wǎng)貸與AI的，幾乎是同一批機構(gòu),。

梳理發(fā)現(xiàn),，2018年全球最活躍的AI投資機構(gòu)，主要是谷歌,、恩頤投資,、NVP、英特爾投資等國際一線風(fēng)投和科技領(lǐng)域?qū)I(yè)投資人,，僅谷歌一家,，去年就在AI領(lǐng)域投入高達27億美元。但它們在中國卻稍顯謹慎——

數(shù)據(jù)顯示,，截至2018年年底,，在國內(nèi)投資AI創(chuàng)新企業(yè)最多的十家投資機構(gòu)中，排名首位的紅杉資本捕獲了49家,，其次是騰訊系,、IDG、經(jīng)緯中國,、阿里系,、啟明創(chuàng)投和真格基金，投資數(shù)量均在15家以上,。除此之外,，軟銀、老虎等老牌投資人也相當活躍,。而這一系列投資方,，很多也都是當年大手筆助推網(wǎng)貸的資本方。

來源：CVSource

來源：《2018胡潤大中華區(qū)獨角獸指數(shù)》

2015年是網(wǎng)貸行業(yè)拐點年,，不僅紅杉,、IDG、老虎等先后進駐111家網(wǎng)貸平臺,，共發(fā)生總額為188億元的121次融資,，傳統(tǒng)金融機構(gòu)和產(chǎn)業(yè)巨頭也在加速搶灘——嘉實基金,、恒泰證券等金融機構(gòu)，海爾,、鏈家,、恒大、綠地等產(chǎn)業(yè)巨頭,，也紛紛以并購和設(shè)立子公司的方式迅速占位,。

2015年搶占網(wǎng)貸行業(yè)的金融機構(gòu)和產(chǎn)業(yè)集團 來源：網(wǎng)貸天眼

對于AI產(chǎn)業(yè)，目前聯(lián)想,、海爾,、平安、綠地,、萬達,、恒大等傳統(tǒng)巨頭近兩年也在大筆投入。2018年,，恒大斥資1000億元與中科院達成戰(zhàn)略合作,，萬達網(wǎng)科更是傳出將大面積調(diào)整人員團隊以轉(zhuǎn)型AI的消息。

第三,，與網(wǎng)貸相比,，AI企業(yè)估值增長更快。

據(jù)不完全統(tǒng)計,，在金融之家“2019年2月網(wǎng)貸平臺50強”中,，有20家公開了最新估值信息（截至2019年4月20日），其中估值超100億美元的僅2家（占比10%）,，估值20億美元及以下的占比達65%,。

但是，《2017年中國獨角獸企業(yè)發(fā)展報告》名單中的33家涉及AI技術(shù)的公司,，根據(jù)可查得最新估值信息（截至2019年4月20日）,，估值超100億美元的有8家（占比24.2%），估值20億美元及以下的有15家（占比45.5%）,。

來源：金融之家

第四,，網(wǎng)貸也曾是各地招商引資的重點,，如今換成了AI企業(yè),，且熱情更高。

2013-2017年的互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)業(yè)園熱潮,，自2017年起就被雨后春筍般的智能科技產(chǎn)業(yè)園所取代,。

根據(jù)公開信息不完全統(tǒng)計，2013年,，互聯(lián)網(wǎng)金融剛剛興起,，2014年就已有超過20個地方政府設(shè)立互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)業(yè)園,。2013-2017年間，各地省級政府批準成立的互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)業(yè)園/中心/基地共約17個,，地市級共約19個,，縣級和鄉(xiāng)鎮(zhèn)級為零。這其中包括北上廣深等互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)達的城市,，也包括具備一定IT技術(shù)和金融基礎(chǔ)的城市如杭州,、南京、天津,、武漢等,，還包括貴陽、昆明,、大連,、成都、贛南,、泉州,、鄭州、西安,、佛山,、鄂爾多斯等看上去并無明顯優(yōu)勢之地。

但2017年起,，AI產(chǎn)業(yè)熱潮爆發(fā),，各種智能科技產(chǎn)業(yè)園扎堆上馬。

截至2019年5月4日,，以智能科技,、智能產(chǎn)業(yè)、智能制造等為名的由省級政府批準成立的產(chǎn)業(yè)園/中心/基地共約18個,，地市級政府批準成立的共約66家,，地市級園區(qū)數(shù)量多達互聯(lián)網(wǎng)金融鼎盛時期的約3.5倍。

并且,，湖南汝城,、河北大名、廣西平樂,、江西信封等縣級產(chǎn)業(yè)園竟高達43個,，甚至還有浙江嘉善縣姚莊鎮(zhèn)、四川大邑縣沙渠鎮(zhèn),、陜西周至縣尚村鎮(zhèn)新設(shè)了3個鄉(xiāng)鎮(zhèn)級智能科技園區(qū),，且全部涌現(xiàn)于2017-2019年，僅2019年4月就有數(shù)十個宣布獲批或成立。

不到三年時間,，全國各級地方政府的智能科技產(chǎn)業(yè)園區(qū)約130個,。其中縣鄉(xiāng)鎮(zhèn)級園區(qū)占據(jù)相當比例。

調(diào)研中發(fā)現(xiàn),，一些新設(shè)園區(qū),，甚至直接由已然落寞蕭條的互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)業(yè)園更名而來。

來源：瞭望智庫根據(jù)公開信息不完全統(tǒng)計

3,、AI企業(yè)潮來襲,？

如此奔騰的速度，如此龐大的數(shù)量,，究竟來自何方,？

除去一批早期沉下心來鉆研技術(shù)并扎根市場的老牌公司外，AI企業(yè)的來源主要有三個方面：

一是大批互聯(lián)網(wǎng)金融公司因監(jiān)管趨嚴,，打著智能科技的旗號轉(zhuǎn)型做智能化生態(tài)系統(tǒng),，但自身不具備核心技術(shù)。它們往往是先做高估值獲取資金,，再來補充技術(shù)能力,。網(wǎng)貸平臺大多通過這種方式，將自己從一個風(fēng)口浪尖的行業(yè)轉(zhuǎn)至另一個新的風(fēng)口,。

二是一些有應(yīng)用場景的公司,，希望借力AI等技術(shù)拓展原有業(yè)務(wù)，進行傳統(tǒng)制造業(yè)轉(zhuǎn)型和產(chǎn)業(yè)升級,，比如創(chuàng)新性承接公安系統(tǒng)服務(wù),、信貸風(fēng)險防控等業(yè)務(wù)，使得我國的AI應(yīng)用呈現(xiàn)出一片藍海,，吸引了更多的機構(gòu)和資本進駐,。

三是各地地方政府為推動當?shù)乜萍及l(fā)展、搶奪研發(fā)資源,，紛紛設(shè)立智能科技園區(qū),，也激發(fā)了各種掛著AI頭銜的企業(yè)出現(xiàn)。

但風(fēng)險可能就在不遠處,。

科創(chuàng)板為大量“催熟”AI產(chǎn)業(yè)的投資機構(gòu)提供了“退出機會”,。

1995-2001年的美國互聯(lián)網(wǎng)泡沫，就源于資本市場對高新科技企業(yè)盲目追高,，導(dǎo)致相關(guān)企業(yè)股價乃至整個大盤“過山車式”跌掉80%,，5萬億美元市值蒸發(fā)，近半數(shù)科技公司破產(chǎn),。當前,，國內(nèi)打著科創(chuàng)板旗號的各種炒作和畸高融資行為越來越密集，也極易讓投資者因信息不對稱而盲目投資,。

對于AI產(chǎn)業(yè)來說,，數(shù)據(jù)信息安全風(fēng)險不容忽視。不僅是AI產(chǎn)業(yè),，物聯(lián)網(wǎng),、云計算、大數(shù)據(jù)等產(chǎn)業(yè),，均高度依賴對個人隱私數(shù)據(jù)的讀取,、采集和應(yīng)用，數(shù)據(jù)安全隱患陡增,。一些缺乏過硬技術(shù)手段,、對隱私數(shù)據(jù)進行無規(guī)范采集和使用的公司，一旦遭遇黑客攻擊導(dǎo)致數(shù)據(jù)泄露,，不但危及用戶隱私,、財產(chǎn)甚至人身安全，還因這些數(shù)據(jù)往往涉及購物,、出行,、社交等多領(lǐng)域信息，可能引發(fā)連帶風(fēng)險,。

風(fēng)險是與發(fā)展伴生的,，在對創(chuàng)新開放、包容的同時,，必須始終保持冷靜的心態(tài),。