去年以來,，被網(wǎng)友戲封為“賭城”的安徽合肥,，以“最牛風投城市”標簽刷爆朋友圈——當?shù)卣畱{借緩建地鐵“押寶”京東方,、千億資金“投注”長鑫存儲,、聯(lián)手戰(zhàn)略投資者“接盤”蔚來汽車等一系列“神操作”,，不僅賺得盆滿缽滿,，還培育出三個國家級戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)集群。

從民間追捧“霸都”“豪賭”之類的流行語,，到官方推崇“芯屏器合”“集終生智”等諧音梗,，這個多年不溫不火的中部省會城市，終于迎來宏大敘事的高光時刻,，被外界譽為政府培育產(chǎn)業(yè)的“合肥模式”,。

出手精準的招商“撿漏”神話，何以屢賭屢勝,？異軍突起的產(chǎn)業(yè)集群,，果真無中生有,？躋身“萬億俱樂部”城市背后，誰在反彈琵琶,？

近期,，記者帶著這些疑問走進合肥，梳理產(chǎn)業(yè)故事脈絡,，還原政府投資邏輯,，與耀眼的光環(huán)保持距離，從高亢的語境中果斷抽身……

逆光看合肥,，或許更能讀懂“合肥模式”的要義,。

圖為合肥海爾洗衣機柔性生產(chǎn)車間。受訪者供圖

海爾救活一條“休克魚”

合肥置縣逾2200年,，雖素有“江淮首郡,、吳楚要沖”之譽，但直到新中國成立,，不過“五平方公里五萬人,，五條馬路五盞燈”的格局。

1952年,，安徽省人民政府在合肥成立,。史料記載，這個新晉省會城市僅有36戶工業(yè)企業(yè),，多是一些皮革廠,、鐵匠鋪之類的小作坊。

兩年后,，有56家上海私營及公私合營企業(yè)陸續(xù)內遷于此,，通過合建、并入等方式組建24家工廠,，播下了合肥現(xiàn)代工業(yè)發(fā)展的種子,。

上世紀80年代，由內遷企業(yè)模型車間發(fā)展起來的合肥無線電二廠,，因定點生產(chǎn)國家銀獎產(chǎn)品——黃山牌電視機而名噪一時,。

1987年，這個靠組裝進口散件起家的電視機廠,，全年營收3.4億元,、純利潤4000多萬元，在全國企業(yè)500強中排名260多位,。

圖為合肥海爾工人正在裝配洗衣機,。受訪者供圖

“當時普通人才百把塊錢工資，他們組裝的日本18吋彩電,，憑票買還得2500元呢,！”今年46歲的合肥海爾洗衣機有限公司運營平臺長劉光璞,，仍記得小時候家里剛換上彩電的情形。

同時,，美菱,、榮事達等本土品牌迅速崛起，合肥家電產(chǎn)業(yè)盛況空前,，與青島,、順德漸成鼎立之勢。

誰知好景不長,。全國電視機廠遍地開花,；長虹彩電發(fā)起價格戰(zhàn)，一舉擊敗洋品牌,，國內市場硝煙四起,。失去計劃經(jīng)濟庇護的黃山牌彩電，與北京牡丹,、上海凱歌等品牌一樣嚴重滯銷,，體制積弊凸顯，效益急轉直下,。

1994年,，該廠累計虧損近3億元，淪為全市虧損最大的企業(yè),。時任市委書記親自掛帥幫扶工作組,，還推出以委托經(jīng)營為主的“精英救廠”和“金蟬脫殼”為名的破產(chǎn)重組。雖幾經(jīng)波折,，終難掩頹勢。

1997年底,，已破產(chǎn)重整為黃山電子有限公司的原無線電二廠,，被合肥市無償轉讓給海爾集團，僅要求接收2500多名在崗職工,。之前3個月,，海爾在北京人民大會堂宣布進軍“黑色家電”領域。

根據(jù)海爾張瑞敏激活“休克魚”的企業(yè)兼并理論,，它恰好符合其“休克魚”的定義：硬件條件較好,，因管理不善而深陷困境的企業(yè)。

一經(jīng)注入海爾文化,，這條“休克魚”迅速復活了：重組第一年,，彩電產(chǎn)量從5萬臺猛增至40萬臺，海爾在黑色家電市場初露鋒芒,。

同年,，海爾激活“休克魚”系列實踐,，首次入選哈佛大學商學院案例庫，張瑞敏成為首位登上哈佛講臺的中國企業(yè)家,。

“但有些需要時間來消化的遺留問題,，我們直到5年前才處理完?！庇H歷海爾“吃魚吐刺”過程后,，劉光璞更加深知國企改革之艱難。

繼海爾之后,，長虹,、美的、格力,、三洋,、惠而浦等國內外家電巨頭紛紛搶灘合肥，行業(yè)洗牌加速——短短十幾年,，本土知名品牌悉數(shù)易主,，連號稱“合肥家電雙雄”的榮事達、美菱亦不例外,。

值得玩味的是,，合肥“家電之都”的地位竟得以鞏固。

2011年,，合肥家電產(chǎn)業(yè)率先突破千億產(chǎn)值,，成為國內最大的家電生產(chǎn)基地。家電“四大件”總產(chǎn)量,，連續(xù)多年位居全國第一,。

“這里區(qū)位優(yōu)勢突出、產(chǎn)業(yè)配套強,、物流成本低,，輻射的華東區(qū)域在國內市場消費能力最強……”劉光璞的分析條理很清晰。

20年前,，這位合肥一輕技校教師帶領學生參加海爾校招,，因看好企業(yè)未來，竟被一起招走了,?！盎仡^看，這一步走對了,?！彼f。

圖為京東方合肥10.5代線生產(chǎn)線（受訪者供圖）

銷聲匿跡的等離子“備胎”

京東方全稱京東方科技集團股份有限公司,，前身為始建于1953年的北京電子管廠,，系蘇聯(lián)援建的156項重點工程之一,。

時至今日，合肥“砸鍋賣鐵”引進京東方的故事,，一直為人們所津津樂道,。雙方皆大歡喜的結局，又賦予外界更大的演繹空間,。

2008年9月,，地方財政收入僅160億元的合肥，承諾提供90億元資金,，并給予土地價格,、能源供應、貸款貼息等政策優(yōu)惠,，與京東方共同投資175億元,，建設國內首條液晶面板6代線。

彼時連財力雄厚的深圳都舉棋不定,，合肥為籌措資金被迫停建地鐵——如此“豪賭”這個“吸金獸”項目,，招致眾多質疑與非議。

坊間傳聞,，時任合肥市委書記力排眾議,，悄然撤回或遭擱淺的項目報告，主持召開市委常委擴大會議,，由四套班子領導共同決策,，最終敲定項目落戶新站試驗區(qū)（后升格為高新區(qū)，以下簡稱新站）,。

“現(xiàn)金出資的30億元市里拿不出來,，我們和新站各出了一半?！焙戏适薪ㄔO投資控股（集團）有限公司（以下簡稱合肥建投）董事長李宏卓說,，幸好京東方定向增發(fā)順利，兜底的60億元也不用掏了,。

圖為京東方合肥10.5代線生產(chǎn)線（受訪者供圖）

自此，瀕臨退市的京東方大獲全勝,，又相繼建成8.5代線,、10.5代線，由飽受爭議的“燒錢機器”變成全球液晶面板巨頭,。

據(jù)京東方合肥區(qū)域總經(jīng)理李賓介紹,，目前京東方在合肥的產(chǎn)業(yè)布局最完整，投資超過1000億元,，擁有2萬多名員工,、年產(chǎn)值400多億元……

早在2005年,，合肥市確立“工業(yè)立市”戰(zhàn)略，決定將資源,、政策,、精力向工業(yè)集中，寄希望引進戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)實現(xiàn)跨越式發(fā)展,。

這段時期,，一場平板顯示器取代彩色顯像管（CRT）的技術替代風暴，徹底摧毀稱霸全球的國內CRT行業(yè)——占電視機總價值70%的平面顯示屏高度依賴進口,，彩電廠商再次被技術卡住了“脖子”,。

“那時候，廠商每年都組團去韓國買屏幕,，趕上貨源緊張只得出高價,。”新站高新區(qū)經(jīng)貿(mào)局副局長范宏回憶,。

2008年,，國內平板彩電銷售量首次超過CRT彩電；全球金融危機重創(chuàng)國際液晶面板巨頭,，催生了國內“四萬億”投資計劃,。

這些喜憂參半的變化，卻為京東方從合肥破題鋪平道路,。

“時機對了,，什么都趕上了！”曾任京東方獨立董事的清華大學教授張百哲認為,，合肥抓住了中國發(fā)展新型顯示產(chǎn)業(yè)的最好時機,。

人們更多關注京東方的成功，卻忽視了等離子項目的失敗,。

當年作為平板顯示兩大主流技術之一,，中國大陸僅四川長虹擁有一條等離子面板生產(chǎn)線，根本無法滿足市場需求,。

“當時整個行業(yè)都在爭論,，液晶好還是等離子好。我們兩個都上了,?！狈逗?007年考取新站招商局編制，入職后就趕上這兩個項目,。

2009年9月,，新站斥資20億元引進日立等離子面板項目——安徽鑫昊等離子顯示器件有限公司（以下簡稱鑫昊）廠區(qū)破土動工。

作為大陸第二條等離子面板生產(chǎn)線，鑫昊背后頻現(xiàn)長虹隱秘的身影：從派駐技術經(jīng)營團隊,，到控股連年虧損的鑫昊,，或可印證“由新站投資建廠，長虹負責運營管理并擇機回購”的雙方協(xié)議傳聞,。

2014年3月,，“等離子之父”日本松下終結一切等離子業(yè)務；11月,，長虹轉讓首條等離子生產(chǎn)線全部股權,，鑫昊自此再無公開消息。

日前,，記者在合肥市產(chǎn)權交易中心官網(wǎng),，檢索到幾則鑫昊處理閑置工藝設備、儀器儀表的公告,，最新成交日期為去年10月15日,。公開數(shù)據(jù)顯示，新站仍持有鑫昊31.25%的股份,，資產(chǎn)虧空早成定局,。

失敗的鑫昊項目更像一個“備胎”，使孤注一擲“押寶”京東方的神話不攻自破,。從產(chǎn)業(yè)前瞻角度分析,，當年布局“兩條線”雖有閃失，仍不失為尊重市場邏輯的策略選項,。

聯(lián)寶科技智能主板生產(chǎn)車間,。（受訪者供圖）

“節(jié)外生枝”引來“千億企業(yè)”

2020年12月29日，當3000多臺筆記本電腦載滿最后一輛物流車,，聯(lián)寶（合肥）電子科技有限公司（以下簡稱聯(lián)寶）全年營收突破1000億元——合肥首家“千億企業(yè)”宣告誕生,。

追溯聯(lián)寶的緣起，亦與合肥海爾有關,。2009年,，遠在深圳的海爾供應商航嘉集團（以下簡稱航嘉），準備關閉業(yè)績不佳的合肥分公司,。

合肥經(jīng)開區(qū)領導竭力挽留,，航嘉高層實地考察后一改初衷，竟追加投資10億元打造航嘉產(chǎn)業(yè)園,，就近為海爾等家電廠商配套,。

翌年，兼具國內最大PC電源制造商的航嘉,，又引薦同為聯(lián)想重要配套商的合作伙伴——深圳一家電腦板卡巨頭落戶合肥。

囿于板卡市場飽和，后者決定投資20億元,，建設年產(chǎn)千萬級筆記本電腦,、系列板卡和液晶模組的合肥基地，向筆記本電腦代工廠轉型,。

同年10月,，它首次為聯(lián)想代工的安徽第一臺筆記本電腦問世。事后證明,，除了當?shù)亍坝埠恕闭猩陶咄?，航嘉之前“變卦”或另有所圖——3年后，它與臺灣冠捷集團合資興建PC顯示器基地,，為聯(lián)想,、冠捷等品牌商代工，還推出了自有品牌PC顯示器,。

早在10年前,，京東方曾斥巨資控股這家全球PC顯示器巨頭。

有了顯示屏,、板卡,、機箱、電源……合肥依托供應鏈關系“順藤摸瓜”,，向發(fā)力“自有生產(chǎn)+OEM”制造戰(zhàn)略的聯(lián)想集團伸出橄欖枝,。

2011年9月，聯(lián)想攜手國際代工巨頭臺灣仁寶集團（以下簡稱仁寶）創(chuàng)建聯(lián)寶,，首開PC品牌商與代工廠合資的先例,。此舉與全球行業(yè)品牌、制造垂直分工的大趨勢相悖,，當時并不被外界所看好,。

15個月后，這個聯(lián)想全球最大的PC研發(fā)和制造基地投產(chǎn),。

聯(lián)寶科技主板生產(chǎn)自動化設備（受訪者供圖）

聯(lián)寶帶來遠不止一家工廠,，而是串起一條電子信息產(chǎn)業(yè)鏈，還引入全球化的研發(fā)團隊和成熟的創(chuàng)新體系,。

如今,，全球每銷售8臺筆記本電腦，就有一臺來自聯(lián)寶,。

聯(lián)寶政府事務部總監(jiān)錢莉稱,，盡管合肥市承諾給予專項激勵政策，但營收突破千億的關鍵,，仍是高效的人機協(xié)同和柔性生產(chǎn),。

政府支持并不限于政策補貼和產(chǎn)業(yè)配套,。合肥市產(chǎn)業(yè)投資控股（集團）有限公司（以下簡稱合肥產(chǎn)投）董事長雍鳳山透露，“2018年,，仁寶出讓其49%的全部股份,，后來也由我們接盤了?！?

在合肥高新區(qū)投資促進局副局長朱恩龍,、半導體投資促進中心綜合處處長陶源等受訪官員看來，這些產(chǎn)業(yè)并非無中生有,，而是有一定的資源稟賦,，并且環(huán)環(huán)相扣。

“企業(yè)家關注投資機會,，政府考慮扶持壯大產(chǎn)業(yè),，雙方想法也不盡相同?！敝於鼾堁a充說,。

“無中生有”的故事固然激動人心，但“節(jié)外生枝”的突破更符合產(chǎn)業(yè)規(guī)律,。合肥產(chǎn)業(yè)層次提升的過程,，恰恰也說明了這個道理。

合肥晶合集成電路公司（受訪者供圖）

產(chǎn)業(yè)配套“缺憾”的秘密

合肥新型顯示產(chǎn)業(yè)異軍突起,，加劇了“有屏無芯”的矛盾,；聯(lián)寶等電子信息企業(yè)快速集聚，更激起地方政府打造“IC之都”的雄心,。

“合肥很早行動起來,，2013年出臺集成電路產(chǎn)業(yè)規(guī)劃，制訂招商路線圖,，比《國家集成電路產(chǎn)業(yè)發(fā)展推進綱要》還早一年,。”陶源說,。

2017年10月,，歷時兩年、投資128億元的合肥晶合集成電路股份有限公司（以下簡稱晶合）12吋晶圓制造基地建成投產(chǎn),。

合肥晶合集成電路公司生產(chǎn)車間（受訪者供圖）

這座由合肥建投與臺灣力晶集團合資的晶圓代工廠,，專注面板驅動芯片（以下簡稱驅動IC）研制。幾年前,，力晶遭遇產(chǎn)能過剩危機重創(chuàng),，從動態(tài)存儲芯片（DRAM）大廠，成功轉型為全球十大芯片代工企業(yè),。

央視報道稱,，2020年占全球出貨量20%的手機,、14%的電視機和7%的筆記本電腦，采用的都是晶合驅動IC產(chǎn)品,。

業(yè)內數(shù)據(jù)統(tǒng)計,，我國驅動IC仍以進口為主。2019年,，京東方驅動IC采購額為60億元，國產(chǎn)化率還不到5%,，可見配套差距之大,。

李賓認為，這主要受限于國內廠商的產(chǎn)能規(guī)模,、品類和工藝等原因,。

合肥唯信諾柔性屏終端產(chǎn)品。（受訪者供圖）

晶合卻并未受累于此,，而是因應市場需求和本地產(chǎn)業(yè)優(yōu)勢,，鎖定“顯、像,、微,、電”四大特色工藝，將實現(xiàn)盈利,、公司上市,、產(chǎn)品多元化與二期開工達產(chǎn)，確立為今年全力主攻的“四大目標”,。

在合肥,，如此偏離預期的配套“缺憾”并不鮮見，卻詮釋了市場配置資源的要義：再完美的紙上談兵,，也替代不了市場競爭,。

劉光璞回憶說，海爾電視主要采用臺灣友達的屏幕,，“當時京東方剛量產(chǎn),，還不是特別過關”。隨后,，友達也在合肥投資建廠,。

更有意思的是，打破國外大屏幕壟斷的京東方6代線,，恰逢移動互聯(lián)網(wǎng)興起,，剛量產(chǎn)就轉產(chǎn)需求更旺的車載和智能手機屏幕了。

去年聯(lián)寶曾求助合肥市政府協(xié)調京東方總部,，希望優(yōu)先供應500萬片以上筆記本電腦屏幕——由于京東方筆電產(chǎn)品線布局重慶,，合肥工廠可供配套的高端屏幕,，僅占其為聯(lián)寶供屏總量的5%左右。

聯(lián)寶投產(chǎn)后,，內存條價格持續(xù)攀升,，不斷擠壓產(chǎn)品利潤，成了合肥一塊“芯病”：韓國三星,、海力士和美國美光三大廠商寡頭壟斷,，占據(jù)全球DRAM市場95%的份額，“失火”“停電”都會造成供應緊張,。

合肥唯信諾柔性屏終端產(chǎn)品（受訪者供圖）

早日為聯(lián)寶“補芯”,，便有了與晶合相同的邏輯可循。

雍鳳山回憶說,，無論聯(lián)想引薦的日本團隊,，還是主動來訪的韓國團隊，他們都只想要投資,，不肯放棄技術控制,，結果都沒有談成。

其間,，合肥建投亦曾跨國并購安世半導體,，斥資10億美元成為第一大股東。后來由于產(chǎn)業(yè)落不了地,，只好變成財務投資來運作,。

2016年，合肥產(chǎn)投與北京兆易創(chuàng)新公司合作,，啟動安徽單體投資最大的產(chǎn)業(yè)項目——總投資1500億元的長鑫集成電路有限公司（以下簡稱長鑫）動態(tài)存儲芯片基地,，填補國內DRAM制造空白。

2019年9月,，長鑫12吋晶圓廠投產(chǎn),，10納米級8GB DDR4亮相；去年6月,，采用其內存顆粒的大陸首款自主生產(chǎn)內存條上市,。

“我們已投了500億元，填滿一期工廠需要885億元,?！庇壶P山透露，目前產(chǎn)品良率接近90%,，仍處于提高產(chǎn)能和良率的爬坡階段,。

以晶合、長鑫為代表的集成電路產(chǎn)業(yè),，雪球一樣越滾越大,，已發(fā)展到近280家,。這個投資強度大、回報周期長,、技術專利化,、競爭國際化的產(chǎn)業(yè)，能否逆風翻盤實現(xiàn)國產(chǎn)化替代,，仍有很長的路要走,。

“集成電路行業(yè)就像下圍棋，需要多年技術積淀布局,。直接做最頂端,，下面就有一個補短板過程?！庇壶P山清醒地說。

競爭更意味著變化,。近日全球存儲巨頭美光宣布,，攜手聯(lián)想及聯(lián)寶成立聯(lián)合實驗室，加快DRAM創(chuàng)新技術在聯(lián)想產(chǎn)品設計中的應用,。

蔚來合肥先進制造基地車身車間（受訪者供圖）

蔚來汽車本是“合肥造”

與當年“豪賭”京東方的傳奇不同,，合肥這次出手相救蔚來汽車（以下簡稱蔚來），看起來更像一個挺身而出的“英雄”,。

2019年蔚來虧損112億元,，資金鏈幾近斷裂。連訂購的沖壓線設備,，都賤賣給競爭對手了,。公司創(chuàng)始人李斌四處融資，但肯援手者寥寥,；上海,、北京、湖州等地雖有意合作,，卻也一波三折,，有花無果。

直到去年4月,，合肥建投聯(lián)手三級國資平臺70億元“接盤”,，下注期待已久的新能源產(chǎn)業(yè)鏈，贏得蔚來中國總部落戶合肥,。

來自地方政府背書的曙光,，穿透了李斌的至暗時刻：繼美股市場融資15億美元，蔚來再獲國內6家銀行104億元綜合授信,。

蔚來合肥先進制造基地擋風玻璃全自動涂膠（受訪者供圖）

蔚來美股股價從1.19美元飆至66.99美元,，市值幾度超過奔馳,、寶馬等傳統(tǒng)汽車巨頭，招致合肥政府乃“最牛風投機構”的熱議不斷,。

其實,，合肥并非從天而降的“英雄”。當?shù)仄嚠a(chǎn)業(yè)龍頭,、國內車型最全的江淮汽車（以下簡稱江淮）,，是蔚來唯一量產(chǎn)的代工廠。

因為相信李斌的PPT造車夢想,，5年前江淮不惜投資23億元,，為尚未獲得生產(chǎn)資質的蔚來，打造高端純電動乘用車智能工廠,。

“如果蔚來倒了,，合肥就失去了一個引進造車新勢力的機會，江淮的錢也白投了,?！崩詈曜空f出合肥的遠慮與近憂。

李斌也曾直言,，不管蔚來跟哪個地方合作,，投資建廠產(chǎn)業(yè)才能落地，合肥產(chǎn)能還沒有完全釋放,，這樣兩邊都吃不飽,，效率也不高。

話雖如此,，若非蔚來命懸一線,，雙方各有增長及布局等考量。江淮作為安徽省屬老牌國企,，2009年將純電動作為主攻方向,，代工、合資和自有品牌雜糅,，是當?shù)匦履茉雌囆袠I(yè)的“扛把子”,。

蔚來落戶僅一個月，德國大眾汽車宣布斥資21億歐元,，收購江淮母公司——江汽控股50%股份,，增持江淮大眾股份至75%；重金入股合肥國軒高科,，成為這家國內動力電池頭部企業(yè)第一大股東,。

江淮大眾更名為大眾汽車（安徽）有限公司，計劃投資200億元以上，導入4到5款純電動車型,，加速大眾全球電動出行戰(zhàn)略布局,。

繼去年10億元產(chǎn)投基金跟投威馬汽車，合肥在新能源汽車領域今年再押一注,，計劃再拿出20億元入股零跑汽車,。

蔚來合肥先進制造基地總裝車間（受訪者供圖）

由于產(chǎn)投基金禁止投資外埠企業(yè)，合肥興泰資本管理有限公司（以下簡稱興泰資本）按照重大招引的落地項目,，“一事一議”集體決策,，終于趕在威馬汽車登陸科創(chuàng)板前完成股權投資。

“如果按部就班,，一點責任不承擔,，科創(chuàng)板關門也趕不上！”興泰資本總經(jīng)理張虹深有感觸,。

今年3月27日,，江淮與蔚來按照51：49的股比，簽約成立江來先進制造技術（安徽）有限公司,。這種由代工變合資的深度綁定,，可以緩解雙方品牌“短兵相接”、競爭與合作邊界模糊的尷尬難題,。

就在簽約前一天，因汽車芯片短缺蔚來宣布停產(chǎn)5天,，股價一度跌超8%,。這場殃及全球各大車企的“缺芯潮”，再次凸顯集成電路產(chǎn)業(yè)的戰(zhàn)略地位,，以及產(chǎn)業(yè)層次提升帶來的產(chǎn)業(yè)融合與共同進化,。

與家電、電腦,、汽車等最終產(chǎn)品有別,，面板、芯片,、智能語音等中間產(chǎn)品或技術,，雖始于產(chǎn)品升級配套需求，因高新技術嵌入全球產(chǎn)業(yè)鏈中,，一旦成功有望變成支柱產(chǎn)業(yè),。

圖為合肥航嘉產(chǎn)業(yè)園區(qū)正門（受訪者供圖）

再硬核故事也不止一個面向

與資本招商的產(chǎn)業(yè)龍頭不同，科大訊飛,、國盾量子,、本源量子等科技獨角獸公司，多源于中國科技大學等在合肥高校院所的知本賦能,。

從被譽為“人造太陽”的大科學裝置,，到問鼎量子計算的“九章”原型機,，再到領跑智能語音產(chǎn)業(yè)的“中國聲谷”，這座高含金量的“國家科學中心城市”,，呈現(xiàn)出獨特的科技能級和產(chǎn)業(yè)視野,。

安徽創(chuàng)新館服務管理中心主任陳林認為，作為創(chuàng)新源頭的基礎研究不僅引擎作用巨大,，還給這座城市帶來冷靜思考的能力與氛圍,。

2020年，合肥GDP一舉突破萬億大關,，戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)增加值占規(guī)上工業(yè)比重達51.6%,，成為創(chuàng)新引領發(fā)展的“當家產(chǎn)業(yè)”。

當年投資京東方6代線,，合肥國資平臺一共凈賺10億元,，打通了放大國有資本、激活政府信用的產(chǎn)業(yè)投資通道：對項目公司股權投資,，再裝入上市公司,，擇機從二級市場退出，再重新篩選新項目,。

“最經(jīng)典的投資案例,，是運用股權、債權,、定增等方式,，參與合肥、北京等地京東方8.5代線項目,。我們一共投資210億元,，也賺了210億元，其中40億元為浮盈,?！崩詈曜空f起來不無自豪。

截至去年9月底,，合肥建投資產(chǎn)總額達4662億元,，凈資產(chǎn)1812億元，位居全國城投公司百強榜第四名,。李宏卓說,，累計產(chǎn)業(yè)投資840億元，退出項目凈收益接近300億元,。

如果只看到逆向投資,、趨勢策略等一系列“神操作”，忽略國有資本投資劣后的“真問題”，很容易得出“裸奔”“豪賭”之類的結論,，好像合肥一直都在玩勇敢者的游戲,。

事實并非如此。當年引進京東方,，合肥也做過最壞的打算：萬一項目失敗,，由合肥市工業(yè)投資控股有限公司（以下簡稱合肥工投）破產(chǎn)背鍋，“破工投保建投”控制風險,。

作為當時全市唯一優(yōu)質的國資平臺,，“合肥建投根本破不起”。

“直到2014年底京東方股票賺錢了,，這才把放在我們賬上的35億元債務劃走,。”時任合肥工投黨委書記,、總經(jīng)理的雍鳳山回憶道,。

由合肥工投為主組建的合肥產(chǎn)投，如今凈資產(chǎn)已達258億元,，對于千億級規(guī)模的長鑫項目來說,，其挑戰(zhàn)遠非背水一戰(zhàn)所能形容。

盡管合肥風投傳奇一再刷爆朋友圈,，但與鑫昊同樣“爛尾”的龍頭項目并非孤例,。畢竟，再硬核的故事也不止一個面向,。

2007年8月,，既不靠江也不靠海的合肥，引進江蘇船企熔盛重工集團投資46億元,，打造全國最大的低速船舶柴油機生產(chǎn)基地。

為了解決重達上千噸的產(chǎn)品外運出路,，合肥市耗資12億元“改天換地”,，改造由市內派河到長江132公里的航道，“變不可能為可能”,。

2012年前后,，全球航運市場萎縮，熔盛系企業(yè)連環(huán)債務暴雷,。這個曾風光無兩的省市重點項目,，幾年后被合肥媒體以《熔安動力欠債數(shù)億成“老賴”巨頭》為題，報道其資不抵債,、官司纏身的結局,。

2013年秋，江西賽維投資25億元的太陽能電池及組件項目——合肥賽維1600兆瓦光伏產(chǎn)業(yè)基地，經(jīng)過218輪舉牌競拍,，被通威集團8.7億元收入囊中,。幾經(jīng)輾轉，終于躲過了破產(chǎn)倒閉之劫,。

從最初公告擬2500萬元出售,，到半年之內兩度拍賣轉手，這個時稱全球單體投資最大的太陽能電池項目,，幸好被收購方起死回生,，但政府墊資代建等巨額經(jīng)濟損失，則很難挽回了,。

同年,，北大未名生物工程集團（以下簡稱未名集團）宣稱投資200億元，按照“委托建設,、整體回購,、分期付款”的模式，與合肥巢湖經(jīng)濟開發(fā)區(qū)（以下簡稱巢湖）共建半湯生物經(jīng)濟實驗區(qū),。

2019年,，巢湖將未名集團安徽子公司告上法庭，訴稱對方未按期投產(chǎn),，更未履行每年至少上繳7960萬元稅金的承諾,，甚至連一分錢稅都未繳納，要求償付6.7億元基礎工程代建成本及利息等資產(chǎn)價款,。

至于雙方“蜜月期”高調宣稱,，2020年產(chǎn)值達到千億、利稅兩百億的目標,，早已是一地雞毛了,。

圖為合肥航嘉產(chǎn)業(yè)園區(qū)SMT車間（受訪者供圖）

越熱炒時越需要理性

合肥產(chǎn)業(yè)逆襲的致勝之道，剔除諸多難以復制的機遇外,，還在于順應全球產(chǎn)業(yè)和技術變革的站位,、“拿得起，放得下”的國有資本招商格局,，以及“用心培土,，靜待花開”的創(chuàng)新發(fā)展定力。

近年來,，隨著金融資管,、證券減持新規(guī)相繼出臺，投資融資成本升高,，資本退出周期延長,，一些既有項目運作方式失去可復制性,。

如今在合肥，動輒投資幾十,、上百億元的戰(zhàn)新產(chǎn)業(yè)項目,，不乏一些高估值的熱門概念，市值波動風險大,，投資難度顯著增加,。

以合肥建投、合肥產(chǎn)投和興泰控股為主的三大國資“推手”,，借助產(chǎn)業(yè)基金,、PE基金等形式，促進區(qū)域產(chǎn)業(yè)融合和社會資本集聚,，加快自身專業(yè)化,、市場化轉型發(fā)展步伐。

對于外界迷人且不乏附會的“造神”敘事,，李宏卓越聽越不安：“外面炒得很熱時,，我們自己更需要理性，千萬不能跟著浮躁起哄,?！?

他不贊成個別自媒體為了吸引眼球過度簡化過程、放大細節(jié),，對于“最牛風投城市”的網(wǎng)紅標簽不以為然,。

“有的官員喜歡這樣說，無非想證明看得更準,、更有水平,！”李宏卓頗為憂慮地說，“一旦誤導公眾形成共識,，可就麻煩了,。”

早在十多年前,，合肥決策者就深刻認識到,，合肥產(chǎn)業(yè)發(fā)展主要依靠市場化、社會化推動,，龍頭企業(yè)帶動和上下游產(chǎn)業(yè)聯(lián)動。

剛剛調任黃山市委書記的原合肥市市長凌云,，在闡釋“芯屏器合” “集終生智”的產(chǎn)業(yè)布局時,，曾將“合肥模式”解讀為找準產(chǎn)業(yè)方向，尊重產(chǎn)業(yè)規(guī)律,，更好地發(fā)揮政府與市場兩只手的作用,。

“在產(chǎn)業(yè)培育階段政府會雪中送炭,，企業(yè)最終還要靠市場自主發(fā)展?！睂τ谡鲗Мa(chǎn)業(yè)發(fā)展經(jīng)濟,，如何與市場有效分工的疑慮，雍鳳山向記者解釋說,。

黨的十九屆五中全會提出,，“堅持和完善社會主義基本經(jīng)濟制度，充分發(fā)揮市場在資源配置中的決定性作用,，更好發(fā)揮政府作用,，推動有效市場和有為政府更好結合”。

逆光看合肥,，政府的作為不是取代市場,，而是保證市場更加有效。如何尊重市場規(guī)律和產(chǎn)業(yè)邏輯,，合肥的生動實踐值得深究,。